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撰文：1912212.eth，ForesightNews

久违的大涨行情终于上演了，5月8日晚间时刻BTC突破10万美元关口后一路上扬，站上10.2万美元上方，周线图实现五连涨。不过表现最为亮眼的，则是一直饱受批评的以太坊，24小时涨幅超20%，突破2000美元关口后，站上2200美元。ETH/BTC重回0.02上方，较低点反弹超14%。

以太坊的爆发也引领山寨市场上演暴涨行情，24小时涨幅中，再质押代币EUGEN涨幅超40%，ETHFI涨幅超28%，OP与ARB涨幅均超15%。公链方面，SOL涨幅近10%，SUI与BERA涨幅则均超19%，稳定币方面ENA涨幅超28%，LQTY涨幅超39%。

加密市场自今年1月以来，沉寂已数月之久，本次上涨，其影响因素有哪些？后续行情又将如何上演？

比特币现货ETF自4月中旬以来不断净流入

作为市场资金流入指标的ETF数据显示，比特币现货ETF自4月15日以来，开始出现不断的净流入。

图表显示，2日净流入均超9亿美元，1日净流入超6亿美元，5日净流入超3亿美元，而净流出方面只有3日，且均远小于净流出。

目前比特币现货ETF累计总净流入达到407.7亿美元，资金强劲流入为BTC价格起飞奠定了坚实基础。

Strategy等上市公司仍在不断买买买

数据显示，Strategy在4月14日至20日期间花费5.558亿美元增持6556枚BTC，均价84785美元。后续再度斥资1.803亿美元增持1895枚BTC，每枚均价95167美元。此外，Strategy还推出大胆的「42/42计划」，计划在两年内筹集840亿美元用于购买比特币，此前去年已实施420亿美元的「21/21计划」。

日本上市公司Metaplanet则在4月24日加仓145枚BTC，5月7日再度斥资5340万美元增持555枚BTC，此外还于当日发行价值2500万美元的普通债券，用于追加购买比特币。Metaplanet首席执行官发布股东信时曾表示，公司将继续坚定推进比特币战略，目标在年末实现累计持有1万枚BTC。

印度上市公司Jetking、纳斯达克上市公司Thumzup、美股上市医疗技术公司SemlerScientific等正购入或计划购入更多比特币。

BTC长期与短期持有者均出现增持

Glassnode数据显示，比特币短期持有者（STH）与长期持有者（LTH）均在增持。其中LTH自3月初开始持续积累，而STH在过去一周也开始增持。Glassnode将LTH定义为持有BTC超过155天的投资者，STH则为持有不足155天的投资者。根据其最新周报，LTH自3月初以来已增持超25万枚BTC，使该群体总持仓量突破1400万枚。

这表明市场信心正在恢复，积累动能已超过投资者的抛售避险倾向。

BTC接近局部低点7.4万美元时，超过500万BTC处于亏损状态。然而，随着市场复苏，这一数字已降至190万枚BTC左右，表明超过300万BTC已恢复盈利状态。

以太坊现货ETF不断净流入叠加Pectra升级利好

以太坊现货ETF数据方面，也表现乐观。4月末以来，实现7日净流入，其中3日净流入超6000万美元，单日净流出最大值均未超过3000万美元。

此外，以太坊已完成Pectra升级，这是继去年3月坎昆升级后以太坊主网的首次升级，其中包括两项协同更新：Prague执行层硬分叉和Electra共识层升级，并计划纳入11项以太坊改进提案（EIP）。几个在本次升级中的重要EIP包括EIP-7251（提高验证者最大有效余额）、EIP-7691（Blob吞吐量提升）、EIP-7623（提高调用数据（calldata）费用）等。

本次升级对于以太坊主网以及生态项目均有不小的技术提升，市场资金于情绪直接反应在ETH币价以及生态项目。

USDT与USDC市值单月总涨幅超4%

稳定币总市值仍在创新高。据DefiLlama数据显示，目前稳定币总市值达到2422.26亿美元，7日涨幅超1607.8万美元。USDT月涨幅3.75%，市值为1501.79亿美元，USDC月涨幅1.18%，市值609.04亿美元，自4月末触及高点后有所回落。

USDT市值图

两大稳定币市值不降反增，代表资金仍在注入加密市场。

USDC市值图

美联储降息或在6-7月，中美关税大战或即将和解

5月8日凌晨，美联储在结束为期两天的议息会议后，宣布维持联邦基金利率水平在4.25%至4.5%的区间不变，这是自今年1月和3月会议以来，美联储连续第三次不降息。鲍威尔表示，「货币政策前景可能包括降低短期利率。他在新闻发布会上表示，前景「可能包括」降息或保持利率稳定，这具体取决于经济状况。GDP数据的波动不会真正改变我们的处境。」这也进一步加剧了美联储与白宫之间的紧张关系。特朗普多次发文抨击美联储为江西，并表示与鲍威尔对话就像对牛弹琴，鲍威尔总是太迟了。

当前定价美联储最早在6月降息25个基点的可能性为30%，略高于早些时候的27%。根据期货价格，到7月降息的可能性约为75%。近日，英国央行降息，中国央行也降息降准，全球流动性M2也在不断上升。美联储降息预期或将促进资金流入加密资产。

关税方面，特朗普挥舞关税大棒让全球资本市场战战兢兢，在市场与国内民意压力之下，特朗普终于坐不住了，频频向中方提出和谈意向。5月7日中国外交部宣布何立峰副总理将于5月9日至12日访问瑞士，期间与美国财政部长贝森特、贸易代表戴琪举行正式会谈。这是自2024年G20峰会后，中美高层首次就经贸议题展开面对面磋商，被市场解读为双方释放「暂停关税升级」的明确信号。

后续行情走势

高盛前高管、RealVision创始人RaoulPal发推表示，「我认为BTC的主导地位今日已经达到顶峰。目前已经出现了每日、每周和每月的DeMark顶部信号，并且顶部水平低于2021年高点，而2021年高点又低于2017年高点。如果这一判断成立，将标志着『香蕉区（BananaZone）』下一阶段（指山寨季行情）的到来。让我们拭目以待。」

一直呐喊牛市未结束的Placeholder合伙人ChrisBurniske则再次发推表示，「当区块链经济蓬勃发展时，它拥有全球任何万亿美元系统中最为迅速的经济反馈循环：活动——链上资金流入——价格——活动。当我们陷入绝望时，总是忘记这一点，然后对财富变化之快感到惊讶。」

WOOX联合创始人JackTan表示「比特币再次突破十万美元不仅是一个价格上的信心重塑，更是全球对去中心化金融未来愿景的坚定投票。随着贸易战相关消息的影响逐渐减弱，黄金市场也进入了观望期，风险偏好重新回归主导地位。」

最为乐观的「喊单之王」BitMEX联合创始人ArthurHayes则表示，比特币将在5月底达到15万美元。