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3月11日，由于美国经济衰退风险上升引发市场严重担忧。截至收盘，美股三大指数集体重挫。道琼斯工业指数跌2.08%，收跌近900点；纳斯达克指数跌4%，标普500指数跌2.7%。

大型科技股重挫，特斯拉暴跌15.43%，创下4年多来的最大单日跌幅，市值一夜蒸发1300亿美元，股价较历史高点「腰斩」。

同时，比特币持续走低，正式跌破80000美元，截至发稿，比特币报79090美元，最低跌至76560美元，单日跌幅超过8%。除此之外，以太坊短时跌破1800美元，最低跌至1760美元附近。多位ETH巨鲸仓位被清算，持有1500枚weETH（总债务约为227万枚DAI）杠杆多头仓位的地址已被清算。在ETH价格跌破1800美元后，其643.78weETH（价值约123万美元）被没收。

另一个在Maker上的巨鲸也面临清算，涉及60,810枚ETH（1.09亿美元）。由于Maker上的以太坊预言机价格未更新，该巨鲸最终在10点的Maker预言机价格更新前减仓了2882枚ETH换成521万枚DAI还款，将清算价格稍稍降低至1781美元。除此之外，被怀疑是以太坊基金会的钱包6小时前向Maker存入30,098枚ETH（价值5608万美元），以降低清算价格。目前，该钱包在Maker中持有100,394枚ETH（价值1.82亿美元），清算价格为1,127.06美元。

据Coinglass数据，过去24小时加密货币市场总爆仓金额达9.37亿美元，其中多单爆仓7.42亿美元，空单爆仓1.94亿美元，共有331,076人被爆仓。最大单笔爆仓发生在Bybit交易所的BTCUSD交易对，价值526.11万美元。

自2024年12月16日创下历史新高以来，加密市场已蒸发1.3万亿美元市值，跌幅达33%，相当于连续84天每日平均损失155亿美元。这标志着加密历史上最大的三个月市值回调，目前加密总值已降至2024年11月6日以来的最低水平。

牛市真的结束了吗？本轮下跌究竟将持续到什么时候？在恐慌情绪不断蔓延的市场中，是否还隐藏着逢低买入的机会？机构和交易员如何看待后市？我们来一窥究竟。

机构与交易员观点

ArthurHayes：不要急于抄底，比特币或在70,000美元附近筑底

BitMEX联合创始人ArthurHayes发文表示，计划如下：耐心点，别急。比特币可能会在70,000美元附近筑底，从110,000美元的历史高点回调36%，在牛市中非常正常。然后，我们需要美股自由落体式暴跌，接着传统金融的大玩家破产。然后，美联储及各国央行开始放水救市，那时候，就该Allin了。交易员们会尝试抄底，如果你是风险厌恶型选手，可以等到各大央行开始放水后再加大仓位。你可能不会精准抄到底部，但也不用在漫长的盘整期和潜在的浮亏中煎熬。

其还指出，BTC交易全天候24X7进行，全球任何有互联网的人都可以交易，它无法被无限印发，失败的结果是破产或清算。没有任何国家的财政与BTC价格上涨直接绑定。股票交易时间为8X5，只有特定的人才能交易，它们无法被无限印发，但如果你有政治关系，失败后可能会得到救助。美国边际税收收入与股市直接挂钩。因此，股市最终会得到救助，只是要看在救助发生时，你的投资组合是否还能存活。BTC是一个真正的自由市场，而股市则不是。因此，在法币流动性危机中，BTC会领先股市在下跌和反弹时率先行动。

CathieWood：当前市场正在消化滚动式衰退的最后阶段

ARKInvest创始人CathieWood表示，当前市场正在消化滚动式衰退的最后阶段，这将给予特朗普政府和美联储比投资者预期更多的政策调整空间，从而可能在今年下半年推动美国经济进入「通缩式繁荣」。CathieWood认为，美联储的货币政策将更加灵活，市场或低估了这一潜在的经济反弹动力。

滚动式衰退是指一种经济现象，其中不同行业和部门轮流经历衰退，而整体经济和就业市场保持相对稳定。

YouHodler：比特币当前盘整期可能会演变为中期熊市

YouHodler市场主管RuslanLienkha指出，去年比特币的盘整阶段曾持续数月（甚至长达半年），然后才迎来下一波上涨。不过，他认为当前的市场环境更为复杂。美国股市的悲观情绪占据上风，对美国可能出现经济衰退的担忧也在加剧。鉴于这些因素，当前的盘整期可能会演变为中期熊市。

但Lienkha指出，尽管比特币未来有可能演变为避险资产，但目前投资者仍将其视为高风险资产，往往比传统金融市场对市场情绪变化反应更为剧烈。

Yuga副总裁：如果这是熊市的开端，ETH可能跌至200-400美元

YugaLabs区块链业务副总裁0xQuit表示，看到有人预测ETH的底部在1500美元左右，鉴于我们正经历的行情，这似乎是合理的，但你需要问自己一个重要问题——我们是处于熊市的开始，还是结束？

如果这是熊市的结束，那很好。BTC几乎没有受到太大的价格打击，其价格还稳定在仅仅几个月前仍是历史高点的水平，这对BTC来说非常看涨。

然而，如果这是熊市的开始，那么就要准备好看到ETH的价格远低于1500美元。认为一个本周下跌30%、过去3个月下跌超过50%的资产长期的最终底部距离这里只有20%是相当荒谬的。如果熊市才刚刚开始，ETH的目标价格可能是200-400美元，这意味着在当前价格基础上再跌80%，总计下跌90%，这与过去的熊市一致。

0xQuit最后表示：「我个人在这个位置倾向看涨，但我的仓位布局也可以接受市场继续下跌，如果你无法接受最差的预期，请考虑卖出一些。」

BravosResearch：加密市场正经历自LUNA崩盘以来最大规模的山寨币清算

据BravosResearch分析，当前加密货币市场正经历自2022年5月LUNA崩盘以来最大规模的山寨币清算。市场已发生约100亿美元的清算，规模远超FTX崩溃后的情况。数据显示，比特币主导地位持续上升，表明短期内并无明显的山寨币季节信号。

AnthonyPompliano（Pomp）：特朗普故意崩盘市场是为逼美联储降息

加密分析师AnthonyPompliano（Pomp）提出大胆理论：特朗普政府可能正有意在股市制造混乱，目的是迫使美联储降息，以避免美国重新融资约7万亿美元债务。Pomp指出，10年期美债收益率已从1月的4.8%降至目前的4.21%，表明策略正朝着正确方向发展。

特朗普曾在福克斯新闻表示高利率时没人能发财，因为人们无法借钱。市场预计美联储3月会议将维持现有利率，但5月降息可能性已接近50%。

Eugene：113美元做多SOL小额限价单已被触发

EugeneNgAhSio在个人频道发文表示，小额的SOL限价单在113美元时被触发——让我们看看这是否标志着某种形式的短期底部。