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作者：ReflexivityResearch

编译：深潮TechFlow

引言

过去十年，比特币凭借其安全性与价值，稳坐全球加密货币头把交椅。它的设计简洁且不可篡改，结合PoW共识机制，使其成为数字资产领域的领跑者。然而，尽管市值已高达约2万亿美元，比特币在更复杂的区块链应用中潜力尚未完全释放。

与之相对，其他加密货币采用的PoS网络——如以太坊、Solana和基于Cosmos的链——展现了质押和智能合约的经济潜力，催生了去中心化应用（dApps）、流动性供应和借贷等领域的繁荣。不过，许多PoS链在启动时面临资金难题，难以聚集足够的资本来构建强大的验证者群体并抵御攻击。

Babylon协议应运而生，旨在融合比特币与各类Layer1PoS平台的优势，以无需信任中介、直接锚定比特币区块链的方式，解锁比特币的资本价值。Babylon并非通过桥接将BTC转为包装资产，也无需依赖大型托管机构，而是通过打造一个独特的Layer1，构建比特币的质押基础设施。

换句话说，Babylon不是“比特币侧链”或依赖桥接的L2解决方案，而是基于Cosmos-SDK开发的一个独立自主、功能齐全的Layer1。它能运行自己的dApps并支撑整个生态系统，同时从Babylon的比特币质押协议中获取经济安全性。

本报告将深入剖析Babylon协议的设计，聚焦其作为Layer1的特点、为比特币带来实用价值的使命，以及围绕其逐渐成形的生态系统。

作为Layer1的Babylon

Babylon的核心目标是为比特币质押提供支持，但其团队将Babylonchain定位为比特币安全网络（BSNs），与以太坊、Solana、Sui等主流Layer1正面竞争，吸引开发者、用户和资金进入比特币生态。不同于那些仅依赖桥接或在其他链上部署智能合约的方案，Babylon打造的是一条具备以下能力的链：

自主设定共识规则，并能独立演进。

采用CosmosSDK，集成跨链通信协议（IBC）。

支持自有dApps，让开发者在图灵完备环境中尽情发挥，同时与比特币的安全性联动。

通过专用链上逻辑管理比特币主网上的真实BTC质押。

Babylon希望通过高吞吐量、活跃的开发者社区和庞大的用户基础，与Solana或Sui等Layer1抗衡。其独特优势在于，Babylonchain的架构纳入了质押的BTC，而非单纯依赖新发代币的市场价值来保障安全。

BabylonL1本身是一个基于PoS的区块链，通过根据委托的BTC数量选择验证者和最终性提供者（FPs）来运行共识。用户无需将BTC桥接到链上，而是直接在比特币区块链上锁定BTC到特定脚本中，然后将投票权委托给Babylon上的FP。这意味着没有第三方托管人持有BTC，质押者始终保持自我托管，这是Babylonchain安全模型的核心。

Babylonchain的安全模型

Babylon的BTC质押基础设施和Babylonchain都采用了多层次的加密安全机制，使其在BTC质押生态中占据领先地位。具体运作如下：

BTC锁定在比特币主链：通过一种名为“债券合约”（bondcontract）的专用脚本，确保资金在质押者解绑或质押到期前无法移动。

利用可提取一次性签名（EOTS）：得益于比特币原生的Schnorr签名，若验证者对区块进行双重签名，其私钥可被提取，任何人可广播交易在比特币链上销毁部分质押的BTC。

区块最终性签名：验证者在Babylonchain上用特殊密钥签名区块，若签署矛盾的最终状态，将面临可惩罚的损失。

定期锚定到比特币：链上数据会定期嵌入比特币区块链，确保无法在不被察觉的情况下进行长程攻击或回滚状态。不过，对Babylon而言，时间戳只是其安全体系的一部分。

这种分层设计意味着，任何针对Babylonchain或其他BSNs的恶意攻击，都会因实际BTC损失的风险而受阻。这正是比特币被称为终极安全基石的原因——被销毁的BTC无法轻易恢复。

为什么构建独立的Layer1？

为何不依托现有基础设施，而是从头构建一条新链？简单来说，高级质押功能需要更精细地控制质押逻辑、惩罚机制和跨链协调，这超出了传统桥接或基于合约方案的能力范围。

Babylonchain的独特之处在于：

管理质押与惩罚：作为Layer1，Babylonchain确保比特币质押的安全性无需信任中介、可强制执行且保持自我托管。它通过在双重签名时加密提取私钥来实现惩罚机制，激励正直行为，震慑恶意者，无需在比特币上部署复杂的桥接合约或侧链。

赋能开发者生态：提供图灵完备环境，让开发者能打造依赖比特币资本的dApps。

作为可选枢纽：其他PoS链（甚至特定的L2、预言机或数据可用性层）可选择从Babylon聚合的质押BTC中“购买安全性”，Babylonchain成为这些交互的控制中心。

Babylon不仅解决技术安全难题，还希望将比特币的用户基础和品牌影响力带入一个新生态。通过吸引大量流动性和提供完善的开发者工具，Babylon有决心挑战现有Layer1，并具备实现这一目标的路径。

具体而言，Babylonchain的成功依赖于为BTC创造真正的效用：

支持原生dApps：最终目标是打造接受BTC作为抵押品的DeFi协议，同时让用户保留资金控制权。但截至2025年第一季度，质押的BTC暂无法直接用于Babylonchain上的DeFi，当前依赖托管的流动性质押代币（LSTs）。LST服务代表用户质押BTC，并在PoS链上铸造代表质押头寸的代币。

聚合安全性：对于希望快速获得强大安全性的新兴区块链或L2，Babylon可作为锚点，提供“比特币级别的经济安全性”，同时让质押者赚取多重奖励。

比特币优先的开发者体验：许多开发者渴望在比特币上构建应用，但受限于其脚本语言或桥接限制，Babylonchain的方法让这一过程更简便。

主网部署的三个阶段

Babylonchain的主网部署分为三个阶段，每阶段聚焦不同目标。这种分步策略确保核心子系统经过充分测试，用户、开发者和外部PoS链能与网络演进同步。

第一阶段–供应方引导

第一阶段聚焦于获取和组织比特币质押的供应方，为Babylonchain奠定基础。用户通过比特币主网上的专用脚本质押真实BTC，以自我托管的方式锁定资金。未来，这些质押者将在Babylon区块链完全启动后承担PoS投票职责（或委托给FP）。但在第一阶段，首要任务是验证用户兴趣和测试质押基础设施。

质押者通过链上交易将BTC锁定在时间锁脚本中，通常锁定期约为15个月。第一阶段刻意禁用惩罚机制，即质押者无需因不当行为受罚，这一设计旨在降低复杂性，让参与者自由尝试质押与解绑。

最初，协议设定1000BTC的质押上限以测试兴趣和基础设施。随后开放了更多窗口（Cap-2和Cap-3），允许更多BTC流入。到第一阶段末，已有超56,000BTC被质押，质押者人数超过13.5万。12月，一家知名实体质押了10,000BTC，显示出对其无需信任设计的强烈信心。第一阶段通过这些上限验证了多元化持有者对自我托管BTC质押模型的需求与信任。

此外，协议采用积分机制而非直接代币奖励来跟踪质押者参与度，衡量质押BTC数量、时长及关联的FP，评估用户活跃度而不提前分配原生代币。

第二阶段–Babylonchain激活

在第一阶段成功基础上，第二阶段将Babylon从单纯质押过渡到全面运行的区块链，大规模执行比特币质押安全。锁定的BTC从占位符转变为主动保护资产。获得足够BTC委托的FP将直接参与Babylonchain的链上共识。

第一阶段锁定的BTC成为BabylonchainPoS共识的经济支柱。FP（及运行自有节点的自我委托质押者）负责区块最终化和验证，恶意行为将导致真实财务损失。惩罚机制上线后，任何违反共识规则的行为将触发比特币主网上质押BTC的销毁。

第二阶段继续利用比特币进行锚定，升级后的时间戳协议将Babylon的关键事件定期嵌入比特币区块，防止恶意回滚。

从占位符过渡到真实安全

第一阶段，质押者“预置”了BTC；如今，这些资本积极支撑Babylonchain的共识。这种转变让网络从启动之初就拥有强大的安全预算，这对新链而言极为罕见。第二阶段还使Babylon成为现有Layer1的直接竞争者，凭借对可惩罚BTC的依赖而非单纯的原生代币经济脱颖而出。

这对Babylon生态的影响包括：

提升验证者责任：惩罚机制上线后，FP和验证者必须保持密钥管理和行为无瑕，否则将永久损失质押BTC。

开发者涌入：高安全性、支持BTCLST的链上运行（许可的）CosmWasm，吸引希望接触比特币用户的dApp开发者。

推动多质押：在Babylon自身PoS共识下稳定后，将注意力转向为其他网络提供跨链安全性。第二阶段的成功对建立多质押信心至关重要。

第三阶段–多质押与广泛采用

第三阶段实现Babylonchain创建多链安全市场的目标，每单位质押BTC可同时保护多个PoS系统。Babylon旨在成为BSNs的首选枢纽，向希望租用安全验证能力的区块链开放其BTC储备。

具体来说，用户（或FP）可将其BTC质押分配给多个PoS网络，每个网络提供原生代币奖励。这形成了一个生态：质押者赚取叠加收益，消费链从比特币的经济力量中获得强大保护。任何PoS链、L2、预言机或数据可用性项目均可选择加入Babylonchain的安全性。这些链被称为“比特币安全网络”（BSNs），将其部分共识安全外包给Babylon的质押BTC，并向参与者支付稳定奖励或费用。

Babylonchain监督跨链质押流程，验证委托、收集恶意证据并在必要时执行惩罚，确保所有参与网络的安全标准一致。

对BTC持有者的影响

质押者可自行决定如何在消费链间分配BTC，赚取多样化的代币和奖励。这颠覆了比特币作为静态价值储存的传统叙事，使其成为具有多重收益机会的活跃资产，同时无需牺牲比特币主网的无需信任安全性。

随着更多链争夺比特币安全性并提供竞争性APR，市场对持有和质押BTC的需求可能上升，长期或改变主流投资者对比特币功用的认知。

Babylon生态系统

Babylon比特币质押协议第一阶段的显著成功之一是新合作的涌现。超150家FP——包括P2P、GalaxyDigital和InfStones等知名机构——注册接收BTC委托。AnchorageDigital和HexTrust等大型托管机构也与协议整合，让机构客户能原生质押BTC。

此外，一波流动性质押代币（LST）协议围绕第一阶段兴起，用户可轻松锁定BTC并持有代表质押头寸的衍生代币。Lombard、PumpBTC、Lorenzo等项目发起专项活动，管理数万BTC。

这些发展展示了BTC奖励的广泛需求，也预示了BabylonLayer1上线后的更大潜力：

DeFi协议：BTC可用于底层链安全，同时在借贷池或去中心化稳定币中作为抵押品。

数据可用性与预言机服务：依赖跨链数据的项目可利用Babylonchain的聚合安全性。

创新dApps：通过CosmWasm，开发者可构建高级金融和社会应用，全部由真实BTC抵押支撑。

Lombard

Lombard是Babylonchain的重要合作伙伴，致力于将比特币融入奖励生成活动，同时保持自我托管。Lombard最近获得支持，其“流动比特币”方法与Babylon的质押基础紧密相连。

LBTC（流动比特币）代币

Lombard的核心是LBTC代币，作为Babylon协议中质押BTC的可交易链上凭证。用户将BTC存入Lombard控制的地址，Lombard代为质押并铸造LBTC。用户可将LBTC用于借贷协议、去中心化交易所或其他收益策略，同时质押BTC为Babylonchain的安全市场贡献力量。这种合作关系体现了一种“双赢”：Lombard帮助用户保持流动性，而Babylon则获得了更多的BTC质押，从而在此过程中增强了两个生态系统。

PumpBTC

PumpBTC是一个用户导向型的流动性质押平台，帮助BTC持有者最大化链上收益潜力。它植根于Babylon的原生质押模型。

PumpBTC通过在用户通过Babylon协议的自我托管脚本质押BTC后发行可转让资产，简化了质押过程。这种资产作为进入多种DeFi策略的"门票"，让用户在锁定BTC的同时保持流动性。PumpBTC平台本身会主动在与Babylon集成的多个PoS链中寻找机会。随着更多网络成为比特币安全网络，PumpBTC可以将质押者的资金引导到回报最高的环境——强化了基于BTC回报的不断扩大的市场。

由于PumpBTC继承了Babylonchain的无需信任和可惩罚安全性，参与者免受典型跨链风险的影响。在验证者不当行为的情况下，可惩罚的质押确保恶意行为者面临真实的经济惩罚——降低了网络级别漏洞利用的可能性。

Lorenzo

Lorenzo是一个L2基础设施，将比特币效用扩展到复杂收益操作。它直接接入Babylon的质押机制，确保其BTC持有者可以参与高级DeFi场景而不放弃自主权。同时Lorenzo提供结构化金融产品，如自动化做市或衍生品头寸，所有收益由Babylon的安全基线支撑。该项目提供原生汇总，可在链下管理复杂性，同时定期回退到比特币以确保可靠性。通过与Babylon合作，Lorenzo确保汇总的最终性和验证者诚实性都由可削减的BTC支撑，从而减少对外部信任的需求。

通过与Cosmos生态系统和其他支持IBC的网络进行互操作，Lorenzo的L2可以无缝地在不同链之间传输数据和价值。BTC持有者因此可以使用各种dApp、流动性池和质押市场。

比特币安全网络（BSN）

在第三阶段即将来临之际，多条PoS链宣布计划成为Babylonchain上的BSNs，其中包括Corn。成为BSN意味着这些链正式与Babylonchain整合，从而为PoS链带来几项战略优势：

按需安全性：每条链可以向比特币（BTC）质押者支付奖励，以“借用”共享的安全性。

IBC与互操作性：Babylonchain基于CosmosSDK和跨链通信协议（IBC）构建，整合的网络能与其无缝通信。这打造了一个流畅的环境，让代币、数据和安全性可以在不同链之间以无需信任的方式自由流动。

多链质押经济：一位质押者的BTC可能从五个不同网络中各自赚取少量收益，但这些收益加起来，可能超过传统BTC桥接或借贷市场的回报，为质押者提供显著的激励。

这种分层安全机制的目标是为比特币带来类似以太坊“再质押”的效果，但它以BTC作为终极资本基础，完全运行在Babylonchain上。

开发者赋能与dApp潜力

对于一个新兴的原生Layer1链来说，吸引并支持一个活跃的开发者社区是发展的核心要素之一。Babylon通过深思熟虑的举措实现这一目标，例如通过CosmWasm提供高度灵活的智能合约，支持可升级的逻辑，并兼容广泛的去DeFi和NFT用例。此外，Babylonchain支持跨链通信（IBC），使其与更广泛的Cosmos生态系统直接互通，Babylonchain上的dApps因此可以接入庞大的流动性池，甚至在多个支持IBC的链上共享用户基础。

这两大特性对dApp开发者极具吸引力，但Babylonchain认为其原生接入比特币的能力才是对其他Layer-1生态系统的锦上添花。虽然它并未复制比特币的PoW环境，但提供了可在合约层面集成的“远程质押”。开发者可以构建依赖可惩罚的质押BTC的应用，用于金融、游戏等领域，最大限度减少对信任的依赖。

为比特币带来实用性

要理解Babylon协议的深远意义，不妨想想它对比特币作为一种资产的意义。历史上，比特币有两种毋庸置疑的原生用途：

持有（价值储存）

消费/转移（交换媒介）

除此之外，从桥接到包装代币，再到在中心化平台上借贷，都需要依赖外部实体或托管人。而Babylon将质押引入比特币的原生用例，使BTC持有者无需借助托管人或包装资产就能保护PoS网络，同时具备以下独特优势：

无托管：质押者无需将BTC交给第三方，他们将其锁定在比特币链上的专用脚本中。

可惩罚性：如果质押者的密钥恶意签名区块（例如双重签名以攻击PoS链），该密钥会被加密揭露，允许销毁对应的BTC。

自我托管：用户可随时解绑并从质押脚本中提取BTC，仅受解绑时间表的限制。解绑期满后，用户恢复持有普通的BTCUTXO。

这对比特币的影响是巨大的。BTC持有者首次能通过一个最小化信任的流程赚取质押奖励，同时保留比特币自我主权的理念。与此同时，更广泛的生态系统以可惩罚的方式获得了对最大加密资产的访问，这是一种前所未有的资本注入形式。

结论

从最初的愿景到三阶段部署，最终形成一个多链安全市场，Babylon创新性地重新定义了比特币与高级区块链生态系统的交互方式。BabylonLabs并未仅仅聚焦于桥接或时间戳，而是打造了一个利用比特币经济力量的完整Layer1环境。这一方法已在一阶段得到数万BTC质押者的验证，反映了用户对将BTC转变为可带来回报、保障链安全的资产的强烈需求。

展望未来，Babylonchain的发展轨迹将重塑“使用比特币”的讨论。BTC持有者首次获得一种真正原生的赚取回报方式，而去中心化网络则获得了一个可靠的安全来源。随着BabylonchainLayer1的成熟，开发者可以构建dApps，融合比特币稳健货币属性与PoS区块链的表现力和可扩展性。

免责声明：本报告由BabylonLabs委托撰写。本研究报告正是一份研究报告。它并非旨在作为财务建议，您也不应该在未通过自己的研究确认的情况下盲目地认为任何信息都是准确的。比特币、加密货币和其他数字资产具有极大的风险，本报告中的任何内容都不应被视为购买或出售任何资产的认可。切勿投资超过您愿意承受的损失，并了解您所承担的风险。请自行研究。本报告中的所有信息仅供教育之用，不应作为您做出任何投资决策的依据。