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撰文：Pzai，ForesightNews

2月25日，加密货币恐慌与贪婪指数降至25，创2024年9月以来新低，市场由昨日的中性状态转为极度恐惧状态。在特朗普大举挥舞关税大棒和欧洲政治基本面动摇的基础上，美股周一收盘行情上，标普500指数跌0.49%，纳指跌1.2%。

而一众代币也以「高台跳水」的方式重创了市场的预期。比特币短期下探到9万美元附近，SOL更在一天内下跌至140美元关口。

从加密领域相关美股表现来看，MSTR受比特币价格波动影响跌至282美元左右，回落至2024年11月中水平，Coinbase下探至230美元，创2024年11月以来新低。今日的加密市场究竟怎么了？本文带你从市场情绪面和链上情况进行分析。

在2月24日，Bitfinex报告指出，由于市场势头持续停滞，比特币在过去一周在91000美元至102000美元之间保持区间波动。而在2月21日，在标普500期权到期大幅抛售的消息传出后，波动性飙升，导致当日比特币下跌4.7%。

另外近期的地缘政治因素也为市场的预期亮起红灯，例如特朗普在新闻发布会上表示对于加拿大和墨西哥的惩罚性关税将「按时、按计划进行。」

近日的黑客事件也为市场产生了一定的抛售预期，ByBit的15亿美元ETH资产被盗也一定程度上重挫了以太坊的资产价格，并促使其跌破2500美元关口。

主流资产方面，在MEME退潮和大额解锁的抛售压力环境下，SOL跌幅达13.07%。据DeFillama数据，自1月19日达到121.9亿美元高点之后SolanaTVL便不断下降至73.46亿美元，下跌近40%。

整体而言随着MEME流动性的撤出回流，Solana的生态币种也各有下跌，平均跌幅均在10%以上。最近，不管是阿根廷总统米莱的LIBRA币，还是KanyeWest的发币风波，对于市场的信心影响都是巨大的，继而导致聚焦点回流至其他项目。TheCoinBureau创始人NicPuckrin表示，当前加密市场中的人们已开始对Meme币感到厌倦，几乎每天都有新的迷因币推出，一些名人参与炒作和抛售。现在的投资者情绪可能和FTX崩溃时一样低落，甚至更低。

BitMEX联合创始人ArthurHayes从ETF视角分析表示，许多IBIT持有者通过做多ETF、做空CME期货来赚取高于短期美债的收益。如果BTC价格下跌导致基差缩小，那么这些基金将会卖出IBIT，并回补CME期货。他还表示其看跌至70000USDT。数字资管公司Arca首席投资官JeffDorman表示：「加密货币市场疲软很大程度上由于市场情绪低迷、各种Meme币的失败发行造成的损失以及缺乏资金支持新代币。」据Coinglass数据，受本次行情影响，24小时内爆仓达9.11亿美元，创近三周内新高。

但在恐慌背后，很多公司仍然持续加仓。2月24日，Strategy（原Microstrategy）以97514美元的均价增持了20356个比特币，使其总体持仓达499096个BTC。而Metaplanet也于2月25日宣布再次购买135枚BTC，平均购买价格为95826美元，总购买价值约1293.6万美元。总体而言，这些公司仍然对比特币作为加密主流资产的地位保有足够信心。